散户对冲时代将来临风险较大上证所将和中证指数公司合作推出上证50杠杆指数。反向ETF有望将对冲门槛下降到千元级别，化解散户对冲难题，但需要注意的是长期投资杠杆ETF的投资回报可能与目标指数的回报偏离，风险较大。

　　对于投资界的民间高手来说，通过基金做空股市避险套利的机会或许即将来临。证监会网站显示，目前已有三只多空分级基金上报审批，此类基金在现有分级基金只能做多的基础上，引入做空机制。由于门槛较低，被业内称为首批面对百姓的“大众化”做空对冲投资工具。

　　首批做空基金证监会报批

　　证监会公布的最新基金募集申请显示，中欧、中海和国泰三家公司已经正式上报了做空基金,三者均以沪深300指数为跟踪标的。

　　“其实做空基金不只我们现在看到的这三个报批基金，还有一些基金虽然没有写‘多空’二字，但是也属于同类型产品。”华泰联合证券基金研究中心总经理王群航预计，此类产品未来将会比较“火”。业内人士推测，产品模式将延续此前券商推出的多空杠杆分级产品套路。例如广发之前推出过牛熊宝专项资产管理计划，该计划挂钩股指期货，属于做空产品，目前也处于审批流程中。

　　广发证券投资顾问应昊介绍，此类产品分为母份额和子份额。持有产品母份额的客户不承担股市波动的风险，且将获得2%左右存款年化收益。产品子份额却分为看涨份额和看跌份额，其净值变动与沪深300指数变动挂钩，在指数变动符合其预期时有望获得2倍杠杆放大的投资收益。

　　“大众化”做空对冲时代来临

　　应昊认为，证券市场引入做空机制后，可以对市场的剧烈波动起到平抑作用。市场上有“多”“空”两种力量，它们之间形成动态平衡，使市场良性健康发展。

　　“散户也要跟随私募的脚步开始进入对冲时代了。”某证券公司分析人士表示，私募基金其实早在去年就开始通过做空来对冲，去年业绩排名靠前的私募无一例外都采用了通过做空对冲的手段，对冲时代已经来临，这已经成了一个不可避免的趋势。

　　“基金公司创造多空工具，意味着比以前操作的空间更大，投资者将能够把握更多的盈利机会。”王群航说，但是风险和收益是对等的，收益越高，风险也越大。

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